“乌龙指”导演期指合约首冲涨停

2010年08月31日 09:33　来源：证券时报　

　　昨日9点20分，离A股开盘还有10分钟，期指10月合约突然涨停，这也是股指期货上市以来第一次有合约接近涨停。IF1010合约似乎迎来传说中的“乌龙指”。

　　沪深300股指期货10月合约昨日开盘价2898点，收盘价2941.2点，收涨2.13%，与指数现货涨幅相近。但昨日盘中最高价达3167点，与涨停板价格3167.6点相差无几。实际上，3167点的价格只在两秒钟里存在，两秒钟前后的价格都与之相差280点以上。从成交细节看，9点20分34秒，IF1010合约由2908.8点突然大涨287.2点，或9.97%，成交于3167点，成交21手；随后1秒钟继续成交2手；接着价格又回落到2910.2点。

　　股指期货离奇瞬间冲涨停，有三种可能性：

　　一、市价委托。分析人士认为，突然远离正常价跳涨如此高幅度，应是多头使用市价委托功能，当时空单稀少，导致市价委托以高价成交。

　　二、下错单。分析人士认为，多头直接以3167点或3167.6点下单，由于上方空单稀少，致使空单全部以最终系统撮合价成交于3167点。

　　三、有投资者“对倒”，成交盘实为同一方控制。不过，由于股指期货贴合沪深300指数走势，这种人为操纵并无影响力，基本为市场人士所排除。

　　不管何种可能性，都基于IF1010合约成交不够活跃的背景，该合约于8月23日上市交易，截至昨日才运行5个交易日。昨日成交逾5000手，而同日主力9月合约成交25万余手。

　　市价委托和下错单两种可能性都属于无心酿成的错，市场一般谓之“乌龙指”，但前者可能性低，后者可能性高。

　　记者注意到，9点20分34秒，IF1010合约冲涨停成交21手，多头吃掉8手空单、13手新开空单，显示为多头主动性买单；如果是市价委托的“乌龙指”，要成交到3167点，须3167点下方再无其他价格的空单，这种可能性存在，但难度较高。更重要的是，9点20分35秒，又以3167点成交了2手多头换仓，很大程度排除了市价委托“乌龙”的可能性——市价委托是按当时可执行的最优报价成交，市价指令的未成交部分自动撤销，也就是说只成交一次，而且是最近价格的空单。市价委托“乌龙”的形成，不但要满足3167点有空单的条件，而且要交易两次。下限价单则只要买单够大，就能高价成交，还可连续成交。

　　在如此高的价位上成交，交易中的空头大赚、多头深亏。如以IF1010合约收盘价2941.2点计算，多头在3167点的持仓亏损225.8点，每手亏损6.77万元；23手合计亏损155万元；保证金亏损约四成。（罗峰）

更多精彩内容请进入证券频道