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波动影响因素众多 买基金不要太看重短期排名

2008年06月30日 11:04 来源:证券时报 发表评论

  小时候读隋唐演义,对“排名”这回事有了很直观的理解。隋唐演义对英雄的处理挺有特色,它按照功夫的强弱给武将们做了排名,所谓“隋唐十八条好汉”,排名靠前的比靠后的利害,然后每次这些人对阵时,胜负关系也基本上与排名的情况一致,李元霸排第一,天下英雄没人打得过他。

  “十八条好汉”的排名异常稳定,接近终身制。如果基金行业也有这种稳定的排名就好了,可以预期,“李元霸基金”将成为业界的航母。投资者以后再也不必为选基金苦恼,按排名买下去就是了。

  然而投资看起来要比武将之间的竞争复杂多了,由此产生的一个直接的结果是,尽管我们也有排名,但是你较难看到一只基金长期领先,位置的波动成为常态,依据短期排名来购买基金有很大的不确定性。

  根据美国研究机构的统计,从1972年到1982年的这十年里,业绩排名处于前20位的股票型基金,此后的十年中(1982年-1992年)取得的平均业绩排名为142名,第二个十年中仅有3只基金依然留在排行榜前20名,表现最差的则已经滑落至245名。

  中国市场的情况也很类似。按照天相系统的数据,2004年排名前10的股票型基金,2005年的平均排名为20,2006年的平均排名为33,2007年的平均排名进一步下降到78位,并且没有一只基金连续4年保持在前20的行列。

  影响基金短期排名的因素很多,如基金经理的变动、基金规模的大幅增减、基金投资风格的转变,都有可能成为因素之一。这样看来,与其押宝于一只短期排名靠前的基金撞大运,不如选择业绩较为稳定、能够持续提供平均水平以上收益的产品,并通过资产配置,降低单一产品的“重要性”,使收益更稳健。(子木)

编辑:杨威】
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