里昂证券专家：A股市场呼唤更多金融衍生品

2008年05月15日 11:52 来源：经济参考报

　　5月14日，在上海召开的里昂证券中国投资论坛年会上，里昂证券的专家们一致表示，中国A股市场在取得股权分置改革的初步胜利之后，正在进入新的大变革前夜。A股市场下一步改革亟待推出诸如融资融券、股指期货等金融衍生品，利用做空机制来对冲和控制风险。

　　发展市场要有多种工具

　　“2005年开始的股权分置改革，总体上来看是比较成功的�！崩锇褐と扇ㄈ谧屎徒峁剐圆凡恐鞴芎钗霸诮邮鼙颈ḿ钦卟煞檬比绱伺卸�。侯伟认为，在此基础上，A股市场后面的改革需要推出更多的金融衍生品，真正地发展市场就要有各种各样的工具。

　　里昂证券专家们表示，尽管中国还是发展中国家，市场还是一个新兴的市场，但是这些并不是阻碍金融创新的理由。侯伟拿“金砖四国”当中的印度和中国作比较：印度的经济比中国经济的规模差不了多少，它的GDP增长要低很多，但印度股票市场发展却非常迅速，在印度市场有将近两百种的衍生品工具。这方面，中国市场却几乎为零。

　　“两年之前，我们已经在谈股指期货好像马上就要出了，但是两年之后这个股指期货还没有出来。去年的时候，当时有一种错误观念，认为推出股指期货股市就会崩盘。现在又听说，推出股指期货可以托市。似乎好像是说在不同的点位股指有不同的作用�！焙钗八�，“我不想对此做任何预判，只是说目前都还没有推出股指期货是非常让人失望的�！�

　　侯伟认为，很多国外投资者对中国股市感兴趣，但是又担忧没有做空机制，所以就不愿进去。他们希望有一些控制风险的东西，哪怕是最简单的控制风险的工具，如股指期货�！跋啾戎�，融资融券是一个很好的选择，它会使得整个市场有更多的流动性�！�

　　创业板推出不会冲击市场

　　里昂证券还认为，在加快金融创新的同时，未来几年中还会有更多的中小企业要在深圳创业板上市。每个星期都会有三到五家中小企业上市，这是很好的现象。但是，这并不会给市场带来太大的冲击和影响，这些公司对资金的吸引和抽离作用有限。

　　而在对目前股市的判断上，里昂证券认为，由于A股市场正在经历波动和整固期，所以是长期投资的不错入市时机�！澳壳暗�3000点是A股的支撑点，现在入市将比半年前购买A股更好�！崩锇褐と善辈呗苑治鍪死锼苟喾�·伍德表示。

　　伍德同时表示，这样的判断一方面取决于A股目前的大幅调整，另一方面还取决于QFII对A股的看好。伍德认为，A股前一段时期的大幅调整源于美国市场的萧条。以目前的水平看，美国消费水平和就业率都在不断下降，商品价格方面，原油价格在不断上升。这些对于中国股市会有不利影响，因此在今年二季度上市公司利润很有可能出现下降。但他同时认为，二季度通胀可能会得到一定的控制，接下来的时间里A股将充分调整，不会出现大幅的上扬，这就给了投资者一个长期的买入机会�！�3000点的时候政府进行了托市，股指不会再低于3000点�！�

　　地震灾害对A股影响有限

　　对于刚刚发生的四川汶川地震，里昂证券大中华区主席吴长根认为，这次灾害对A股市场的影响比较有限。里昂证券跟踪的一些四川地区的上市公司大多表示，自身的经营和收益不会受到地震太大影响。

　　吴长根还表示，尽管中国的净出口因为外围经济降温而首次出现负数，但强劲增长的内需和国内固定资产投资将完全弥补出口的下降，所以，该公司依然维持对中国今年GDP增长10%的预期。

　　里昂证券主席乐民也表示，短期内中国经济可能面临来自国内外的压力，进而可能影响到今年的企业盈利增长，但从长远来看，中国以及整个亚洲市场，仍是追求良好投资回报的国际投资者所看好的目标市场。(记者:张汉青)

【编辑:蓝玉贵】

请您评论查看评论进入社区

本评论观点只代表网友个人观点，不代表中国新闻网立场。