发表评论 中国人民银行从10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存贷款利率均下调0.27个百分点，其他各档次存、贷款基准利率相应调整，个人住房公积金贷款利率保持不变。这是今年以来继9月15日、10月8日之后的第三次降息。
多数专家指出，央行此次再度降息，可以看成是全球央行联手应对金融�；卸囊徊糠�，主要目的是为了给中国宏观经济，以及给中国的股市、楼市带来更多信心，从而帮助这些市场有效抵御外来风险的冲击。尽管降息短期内起到的效果有限，但持续的银根松动是一个长期利好市场的举措，政策的累积效应将会逐渐释放。
宏观经济：重要的是恢复市场信心
“央行连续三次降息，主要是为了应对国际金融�；某寤鳌Ｗ钪匾淖饔檬歉时臼谐∫约安斡刖玫母鞣矫嬉桓鲂藕�，说明中央当前的宏观调控政策已经从2006年开始的货币紧缩转变为保证经济增长，以提升各方面对中国经济将会继续平稳较快增长的信心�！北本┐笱Ь醚г焊痹撼せ乒鹛锔嫠弑颈钦�。
他说，当前来看，央行再次降息将会降低实体经济的信贷资金成本。不过由于本次降息只降了0.27个基点，幅度并不大，所以实际作用并不明显，“主要是为了给市场信心”。
建设银行研究部副总经理周小知的观点与黄桂田类似。他对本报记者说：“此次降息将会拉动国内需求，促进企业投资，但最主要的还是恢复市场信心。”
据周小知分析，从宏观经济面上来看，降息将会带来四方面的有利影响，以保证经济的平稳较快增长。一是降低了企业信贷成本，可以有效地促进社会投资；二是企业还款付息成本降低，可以改善企业的资产负债表，有助于企业效益的改善；三是银行利息降低，消费者将会相对以前更倾向于消费而不是储蓄；四是可以向全球释放中国经济正在通过有效调控，保持着正确的前进方向的信号，提振全国乃至全球投资者对中国经济仍将长期持续走好的信心。
“目前减息的措施，对实体经济层面的影响有限，不会改变宏观经济回调的趋势，但会使它减缓。主要是对消费者心理预期起到提升的作用�！惫倚畔⒅行母呒毒檬Ω呋郧逋睬康鹘迪⒍愿纳剖谐≡て诘淖饔谩�
他说，降息使得企业融资的资金成本减低，投资者就可以以更低的成本投资、融资，消费者也可以用更低成本借贷来消费，促进整个经济需求的扩张。另一方面，降息还会使得老百姓的储蓄收入相应的降低，从短期看会降低储蓄的积极性。但是也要注意，从长期看，收入相对减少会给老百姓消费带来不利影响。
金融：降息的影响略偏正面
对于此轮降息对银行业的影响，申银万国证券首席宏观分析师李慧勇表示，虽然利率下调的政策在市场预期中，并在近日的市场运行中得到提前反应；但政府维护经济的积极方向已经完全得到确认，尽管市场目前担忧的仍然是经济下行风险不断释放带来的冲击，但政策效应最终会起作用，只是还没到时间。
国泰君安证券银行业分析师伍永刚也认为，连续降息对银行影响中性偏正面。国泰君安的报告测算，本次存款平均利率下降15.77个基点，贷款利率平均下降19.62个基点，降息后银行业存贷款利差将缩小3.85个基点，而上次缩小了6.5个基点。
伍永刚表示，这次对称式降息将减少银行净息收入，其对银行净利润影响为-0.05%，近似为中性。但降息有助于改善银行资产质量，间接影响偏正面。国泰君安预计，未来的降息周期内我国1年期存款利率仍有108个基点的下降空间，而1年期贷款利率有81至108个基点的下降空间。在降息周期的后期，极有可能出现少降贷款利率的非对称式降息。
但也有专家认为此次降息短期内对银行有负面影响。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，由于活期存款占比较高，央行此次降息将降低银行综合利差收入。结合前两个季度的业绩以及经济运行情况来看，上市银行盈利增速将会出现逐季回落。但中国经济目前仍保持平稳增长，银行的贷款增量和不良贷款等也不会出现急剧的变动。尽管未来银行业盈利会出现回落，但是最终会趋于稳定。
股市：救市期待更多“猛药”
至于降息对股市的影响，很多市场人士指出，股市近期继续下跌最主要的因素还是来自于对经济增长放缓的担忧。因此，此次降息对股市虽然说是利好，但影响有限。
联讯证券分析师杜明学表示，在央行两个月内密集三次降息的刺激下，预计短期市场有望再度走强。若近期全球市场再度联手降息的预期得以兑现，无论从此次反弹的力度还是持续性来看，都将好于此前。
安信证券分析师诸海滨认为，在全球经济衰退的整体趋势下，中国降息的措施及未来可以预期的降低准备金率，将使A股流动性状况得到改善。A股在迎来流动性拐点后，会逐步见底企稳。
中信证券首席策略分析师程伟庆则表示，“震荡应该还是股市的主基调�！惫胖と紫呗苑治鍪Α⒕醚芯克ぬ佬∩渤滞墓鄣�。他表示，降息对银行偏于中性，虽然会直接利好房地产行业，但不能改变房地产行业的趋势。汤小生还表示，降息无法扭转市场走势，相反利好可能会变成一些人出货的机会。他更认为，降息并不能扭转市场走势，救市必须推出更有力、更直接的措施，譬如推平准基金救市、大股东回购、汇金增持等。
“仅仅采取货币政策是不够的，还要加力采取财政措施。只有两个政策相结合，才能更好地影响市场�！鼻寤笱Ь孟抵魅伟壮缍髡庋硎�。
楼市：降息有望刺激刚性需求释放
对于本次降息对楼市可能带来的影响，接受记者采访的业内人士认为，连续降息购房成本明显减少，购房时机已经显现，同时将刺激市场刚性需求释放。
“链家地产”副总经理祁世钊说，连续多次降息贷款成本显著下降，对部分自住型刚性需求将起到明显的刺激作用，房地产市场的逐步稳定加上购房成本降低，原本观望的需求有望逐步释放。
他举例子说，以贷款60万元，期限20年，实行优惠利率计算，今年年初月供达到4528.5元，利息总计486847元，而经过3次降息一次扩大利率下限后，相同的贷款，月供仅为3973元，月供节省了555.5元，利息总计可节省133326元。
北京“我爱我家”控股公司副总裁胡景晖认为，央行两个月内三次降息，特别是这次存贷款基准利率同步下调，表明了政府刺激市场有效需求释放，提振经济发展的强烈愿望，也是配合世界各国救市的一个步骤。就在央行宣布降息后不久，10月30日凌晨，美联储宣布降息50个基点至1%。此次降息与10月22日颁布的房产新政相互叠加，对刺激首次置业的自住型购房需求的释放作用将十分明显。
胡景晖同时强调，10月22日颁布的房产新政的细则要尽快出台，同时，单纯依靠减税和降息是不可能根本扭转房地产市场的低靡局面。房价的稳定，股市的复苏，购房人收入的持续增加，人们对中国未来经济发展预期的明朗和乐观，都将对房地产市场格局的反转起到重要作用。
对于这一观点，北京大学房地产研究所所长陈国强表示赞同。他认为，国家出台的一系列措施包括降息举措对于稳定房地产市场、恢复消费者购房信心将起到积极的作用，目前房地产市场交易持续低迷，亟需各种利好消息刺激，连续多次降息而且幅度越来越大，对于缓解开发商的资金压力和刺激购房者消费是一利好消息。但他同时指出，由于楼市的持续低迷，降息对于市场真正能起到多大的实质性作用还有待观察。(张汉青 方烨 刘振冬 李佳鹏）
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