- 炒作多年3G概念集体退潮 3G板块"见光死"有玄机
昨日下午，工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张3G牌照。其中TD-SCDMA牌照发放给中国移动；中国联通获得WCDMA牌照；CDMA2000牌照则归属中国电信。至此，市场已经提前炒作多年的3G概念正式收官，步入实质性运作阶段。分析师普遍认为，在昨日3G概念个股“见光死”后，投资者对3G类股的操作需要转换思路，放弃题材炒作，转向价值投资。
概念炒作告一段落
在3G牌照正式发放的利好背景下，3G蓝筹股中兴通讯和中国联通昨日却携手上演了一出大幅跳水的“好戏”，该板块的其他相关个股也纷纷收出长阴，利好“见光死”的现象非常明显。中兴通讯巨量下跌4.03%，获利回吐压力很大，此前，该股一路振荡上行，从底部算起升幅已接近一倍。中国联通跌幅一度近3%，收盘下跌1.89%。除此以外，华胜天成、中创信测、烽火通信等龙头个股昨日的跌幅也纷纷超过4%。
业内人士认为，3G概念历史上已经被各路资金充分炒作，特别是2008年下半年以来，通信运营商、设备商和服务商相关个股，均有好于市场的表现，说明二级市场股价的上涨，已经包含了3G预期的影响，“见光死”走势不值得奇怪。
另外，大部分分析师均表示，随着3G牌照的正式发放，概念炒作将告一段落，未来投资主线将回归到基本面和业绩支撑上面。
联通评级褒贬不一
从运营商来看，国内A股上市的运营商只有中国联通一家。从技术上而言，中国联通拿到了技术最为成熟的WCD-MA。并且在全球网络规划建设中，WCDMA与其他两种3G标准相比也处于领跑地位�？梢运担泄ㄔ谥刈楹蟮娜以擞讨卸�3G牌照渴求度最高。这也是很多外资机构看好联通的重要原因。近期，美林、高盛、大摩、花旗等均对其保持“推荐”或“买入”评级。
不过国内的机构对联通的看法则比较谨慎。国泰君安分析师张文洁认为，未来运营商收入减速将难以避免，信产部在去年12月19日的全国工业和信息化工作会议上将2009年目标定为业务总量增长15%，而2007、2008年电信收入增长分别为10.9%、8%。维持中国联通“中性”评级。
中金则直接建议投资者卖出联通，认为其估值已显著高于同业水平，其盈利和现金流的增长也存在诸多不确定性。特别是，重组整合需要大量费用，可能拖累2009年业绩。另外，WCDMA业务在2009年大部分时间将处于筹备阶段，联通缺乏对抗中电信和中移动的有效武器。
通信设备商被看好
不同于对运营商的褒贬不一，各个机构对通信设备商都普遍看好。工信部预计2009-2010年将完成3G投资2800亿元，张文洁预计，2009年、2010年包含3G和2G扩容、传输、宽带数据、支撑系统等电信总投资将分别达到3237亿元、3298亿元，分别同比增长26%、1.9%；其中毛利率最高的无线系统设备投资增幅显著，分别同比增长55%、5.3%，同时给予中兴通讯、国脉科技、中天科技“增持”评级。
华泰证券也认为，电信行业的投资需求将在两年内处于明显景气上行区间，为通信设备公司带来成长机会，另外，部分国内企业将借3G尤其是TD-SCDMA市场机会，替代国外厂商份额，从而提升中长期的竞争地位。
海通证券通信行业分析师陈美风也对通信设备商特别青睐。她表示，中兴通讯目前股价在A股市场上仍有较大吸引力，维持“买入”的投资评级。
看空虚高3G概念股
在3G投资的推动下，市场预计2009-2011年的电信投资年均增长至少10%以上。而在行业需求旺盛时，并非所有相关公司都受益。
渤海证券张晓亮表示，没有技术实力与客户资源的公司即使在行业需求大幅增长时，也无法受益。去年11月以来，通信行业整体大幅上涨，许多非3G投资受益的通信类公司股价也大幅上涨，投资风险明显加大。例如：长江通信、汇源通信、高鸿股份、永鼎股份、波导股份等宜“卖出”。这些公司属于低价股，近期股价涨幅较大，2008年PE都已经超过30倍。但在行业中竞争力并不强，业绩增长缺乏保障。
我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
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