金融地产引领反弹

　　广州证券袁季:市场方面,这是两个多月来走势最强的一周,上证指数周涨幅为6.99%,深证成指周涨幅为6.71%,尤其是前三个交易日多头还展开了久违的持续攻势,而末两个交易日为休整走势。支持股市上涨的因素,除了前一周在“市场回暖渐具条件”中谈到的之外,较为直接的动力来自于以金融、地产板块领衔的权重股,在各类主题投资概念逐渐分化的情况下,顺利完成了短期热点的过渡,这使得反弹行情具备了相对较佳的可持续性。至于后段的温和调整,则是受到技术面、外围市场及对加息预期的担忧等综合因素的影响。整体来看,市场表现趋强,尽管还不能确立更大级别的反弹将就此展开,但目前的小幅调整显然没有破坏短期趋势。

　　【背景分析】

　　奥运行情往往提前反映

　　东莞证券李大霄:市场对奥运行情非常期待,但是A股市场对于奥运经济应该已经提前反映。奥运经济效应主要集中在举办城市,而对于举办国的影响则取决于举办城市占举办国经济总量的比例。汉城奥运会期间,韩国走出了一波“奥运行情”,主要原因在于汉城人口占韩国人口的四分之一,GDP占韩国的四分之一,所以汉城奥运会对韩国经济的拉动作用相当明显。但是北京人口占全国人口的比重不到1.5%,2007年北京GDP占全国的比重仅为3.6%,所以北京奥运会的影响主要是区域性的,而非整体性的。

　　从A股市场的情况分析,最佳的提前量是提前8—10月,而且8个月的提前量又比6个月好,6个月又比4个月好,虽然越来越靠近就有维稳的需求,但总的来说,提前点就比较主动,留一点给别人赚也不错。

　　万联证券尤晓光:2008年半年报即将披露,当市场摆脱了恐慌情绪,逐渐冷静下来之后才发现,原来上市公司的业绩并不像想象的那样悲观。在已经公布业绩预增的公司中,银行、煤炭板块业绩高增长已没有悬念,预增幅度超过50%的比比皆是,钢铁、化肥、医药、化工、工程机械等行业也会保持较好的利润水平。同时,由于发改委上调了国内成品油和电力价格,将会使因价格管制给石油、石化以及火电类上市公司相关业务造成的亏损额有所减少,这也会在一定程度上减轻对市场的负面影响。虽然上市公司整体业绩增速有所回落,但高增长依然可期,再考虑到基本与成熟市场接轨的估值水平,目前的A股市场对场外资金来讲已经具备了一定的吸引力,这是近期市场出现反弹的主要原因。

　　【操作建议】

　　　　关注大盘蓝筹能否持续走强

　　尤晓光:未来热点会主要向两个方面演化:一是存量资金为首的石化、金融、地产、有色金属、钢铁等传统指标股板块经过大幅度补跌后,存在强烈的反弹自救趋势,但从降低整体系统性风险的角度考虑,基金等机构也有调整持仓比例、降低单一品种配置的要求,因此总体上属于波段性交易机会；二是受宏观调控影响较小和受益的主题投资类品种,涉及资源重估、消费升级、科技创新、国资整合与资产注入等,从介入资金的性质判断新增资金的概率最大,属于价值发现性投资机会。

　　袁季:前期在技术上做过简单分析,即上证指数若受制于3000点以下,期间出现的反弹行情大致可界定为中小级别,行情特征为超跌反弹,这一周上证指数最高运行至2952.04点就掉头调整,压力已有所显现。对多头有利的是,两个交易日的防守颇有成效,将防线有效地驻扎在二十日均线之上,也就是说,在近阶段的对抗中,多头仍占优势。对本周市场走向,建议关注以下几个方面:其一,大盘蓝筹股能否维持强势,对整个市场来说,这个板块的影响力是最显著的,市场要向上拓展空间显然必须得到其支持,而金融、地产板块又是关键;其二,多头能否有效守住二十日均线,如果下周再度退守,将对人气形成挫伤；其三,热点板块能否形成持续轮动的局面,如奥运、次新股、中小盘股尽快完成调整,将起到再度活跃市场的作用,而上海本地股得到不少新增资金的加盟,应可视为短期行情冷暖的风向标之一。(记者　贾肖明）